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国信期货:延长减产及中东局势影响 油价望偏强运行

作者: 时间:2019-08-13 点击:

主要结论

宏观面,国际货币基金组织7月23日发布的《世界经济展望》6季度更新数据,今年全球实际经济增长将放缓至3.2%,比4月预测下调0.1个百分点,低于去年增长3.6%的水平和2017年增长的3.8%水平。7月18日,韩国央行宣布降息,南非、乌克兰央行紧随其后也宣布降息。今年以来,全球已经有20多个国家降息。关注美联储是否会有降息动作。

基本面,7月初OPEC与非OPEC产油国联盟达成延长减产协议的决定,从2019年7月1日至2020年3月31日再延长9个月。受美国制裁影响,伊朗和委内瑞拉原油产量继续下降。美国钻井数量减少,美国原油库存持续下降。中东局势持续紧张。供应端偏利好,需求端,主要关注中米贸易战进展对全球经济的影响。

技术面,美国WTI原油期货价格4月份在66.6美元/桶附近遇阻回调,在5月初下跌至60美元/桶附近,5月中下旬最高反弹至64美元/桶附近,随后出现快速回调,并且已经有效跌破60美元/桶整数关口。WTI原油期货价格已经开始出现转弱迹象。国内原油期货SC1907在520元/桶上方压力较大,后市预计在440-500区间调整运行为主。

一、行情回顾

7月份国内原油期货价格维持在410-460区间震荡运行为主。截止7月26日,主力SC1909合约7月份最高达到462.8元/桶,最低424.3元/桶,报收于444.2元/桶。主要利多因素:首先是7月初,OPEC与非OPEC产油国联盟达成延长减产协议的决定。其次,中东地区局势紧张,先是英国扣押伊朗邮轮,后来又有伊朗扣押英国邮轮。此外,墨西哥湾飓风影响美国原油产量,也刺激了油价上涨,美国原油库存连续几周出现减产。主要利空因素:美国和伊朗关系缓和,墨西哥湾飓风天气对原油产量影响有限,很快得到恢复,中米贸易问题再起波澜,IMF下调全球经济增速。

图:原油主力合约走势

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